热门的杠杆ETF是否适合普通投资者参与？

自2014年BitMEX退出衍生品市场以来，这6年可以算作衍生品的试水期。 进入2020年，加密货币衍生品正逐渐扮演更关键的角色。 甚至监管机构也逐渐发出积极信号，美国商品期货交易委员会（CFTC）暗示他们可能会在 2020 年批准一种新的以太坊支持的加密货币衍生品。随着越来越多的加密货币衍生产品和服务出现在市场上，2020 年被称为“衍生品爆炸年”。 而年初的【杠杆ETF】更是抢眼。

近期，多家交易所推出杠杆ETF，号称无需借钱即可实现杠杆，就像现货交易一样简单。 那么杠杆ETF适合什么样的投资者，有哪些风险呢？ 长期以来，SEC一直不允许比特币ETF上市交易。 现在推出杠杆ETF有何不同？

如何理解杠杆ETF？

ETF是Traded Funds的简称，即在交易所交易的开放式基金。 它是传统金融市场上经过验证和成熟的衍生品。 通过ETF，用户无需研究所有标的，即可享受收益； 他们还可以随时自由买卖以获得比基金更高的流动性。 正因如此，ETF在传统金融市场备受追捧，股票、黄金、石油等各类ETF产品应运而生。

比特币ETF是一种可以在证券交易所交易的基金，以比特币为标的资产。 它类似于黄金ETF。 首先，大矿场或比特币持有者将比特币现货委托给基金公司，基金公司再将比特币现货卖给基金公司。 以此为基础，基金份额在交易所公开发行，出售给各类投资者。 此外，银行和经纪人将处理承销。 简单来说，就是扩大比特币的受众。 以往对比特币不熟悉的投资者，也可以在传统金融交易所以ETF的形式投资比特币，这意味着比特币作为一种金融产品得到了普及。 更广泛的接受度是比特币市场的一大利好。

杠杆ETF是利用杠杆放大投资回报的ETF。 杠杆 ETF 是跟踪某些证券市场的指数，就像普通 ETF 一样，只是它们的回报翻了一番或三倍，而且还提供反向看跌期权 ETF。

并不是说换了马甲风险就消失了或者降低了； 杠杆ETF不同于ETF。 在传统金融市场中，ETF适合投资者进行长线投资，而杠杆ETF只适合专业投资者进行风险对冲或短线投机。 ，不适合普通人做中长期投资，长期持有风险极高，因为杠杆ETF会因为再平衡机制而遭受损失，时间越长，损失越大损失。 “不过，杠杆ETF只适合专业投资者进行风险对冲或短线投机，不适合普通人进行中长期投资。长期持有风险极大，因为杠杆ETF会蒙受损失由于再平衡机制。时间越长，损失越大。它越大。“ 但杠杆ETF只适合专业投资者进行风险对冲或短线投机，不适合普通人进行中长期投资，长期持有风险极高，因为杠杆ETF会因为再平衡机制而遭受损失，而且时间越长，损失越大。”

风险与价值

2019年以来，交割合约、永续合约、杠杆、期权、ETF等新产品、新方式相继涌现，不仅为市场注入了活力，也为创新发展提供了重要动力。 区块链行业。 杠杆ETF的吸引力何在，投资者应注意哪些风险？

OKEx高级分析师William在接受金色财经采访时分析：近一两年，加密衍生品市场出现了永续合约、期权、掉期、杠杆ETF等产品。 你会发现这个市场发展非常迅速。 . 几十年上百年在传统资本市场逐渐完善的金融工具，在短短几年内开始出现在加密衍生品市场比特币期货etf和现货etf的区别，这也反映了加密数字货币交易行业的激烈竞争：曾经的平台不能在市场上流行的创新产品很可能被市场淘汰。 此时推出ETF的主要原因是市场竞争的压力。

然而，杠杆ETF存在两大风险，一是自身的杠杆风险，二是杠杆ETF每日再平衡机制造成的资金损失，而当市场剧烈波动时，这种损失是惊人的。 具体来说，杠杆ETF的再平衡机制的目的是为了保证基金每天的收益必须达到市场收益的一定倍数，所以每天都要调整仓位。 除了市场的单一涨跌之外，当市场剧烈波动时，ETF肯定会遭受损失，而这种损失是不可避免的，必须由投资者承担。 甚至未来，如果第二天涨10%，第二天跌1%，也会有亏损。 那么未来某一天，会出现这样一种情况：当BTC反复涨跌回原点10000美元时，持有BTC现货或合约的投资者毫发无伤，而购买杠杆ETF的投资者却已经损失惨重. 因此，在杠杆ETF中，我们应该关注一个位置：盈亏平衡点。 当标的资产价格回到该位置时，杠杆ETF的累计收益将低于标的资产累计收益乘以杠杆率。 如果标的资产价格回到原点，那么杠杆ETF必然亏损。 盈亏平衡点。 当标的资产价格回到该位置时，杠杆ETF的累计收益将低于标的资产累计收益乘以杠杆率。 如果标的资产价格回到原点，那么杠杆ETF必然亏损。 盈亏平衡点。 当标的资产价格回到该位置时，杠杆ETF的累计收益将低于标的资产累计收益乘以杠杆率。 如果标的资产价格回到原点，那么杠杆ETF必然亏损。

杠杆ETF既然有这么大的风险和损失，它还有价值吗？ 当然，正如我们之前提到的，杠杆 ETF 每天都会重新平衡。 再平衡的原则是“追涨杀跌”，即获利时加仓，扩大投机规模； 但是当它亏钱的时候，它会减仓。 为了减少损失比特币期货etf和现货etf的区别，这本质上是利用了市场的“肥尾”和复利效应。 当出现特殊市场（肥尾）时，基金的收益会更高。 这就是为什么在单一市场的情况下，杠杆 ETF 的回报率远高于标的资产回报率乘以其杠杆率。 当然，这条“肥尾巴”是短期的特殊事件，

事实上，SEC早就不允许比特币ETF上市交易。 推出杠杆ETF的原因是市场竞争太激烈，尤其是中小交易所。 如果不能推出受市场欢迎的创新产品，就有可能被市场淘汰，这是市场激烈竞争的必然结果。 对于合规和监管风险，OKEx高级分析师William也指出，杠杆ETF确实存在，杠杆ETF只适合专业投资者进行风险对冲或短线投机，不适合普通人做中长期。定期定期投资。

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