比特币或继续亏损继续探底

上周比特币熊市持续多久2022，比特币已回升至 20,000 美元上方，突破 19,215 美元的低点并触及 20,961 美元的高点。 9月初以来，区间盘整日趋紧张。 这一次是数月来的首次缓释反弹。

在本文中，我们将评估一组当前趋势与比特币市场底部一致的指标。 同时，这些指标也表现出与之前周期低点的经典相似性。 现阶段，2022年的熊市已经让那些已经卖出或仍在持有比特币的投资者造成严重的经济损失。 低点的持续时间、时间段以及由此导致的市场疲软是最大的遗留问题。

探索底部模型和价格范围

我们之前描述了触底阶段的市场状况，尤其是在熊市早期出现大幅抛售之后（虚线所示）。 参考历史行情波动，现阶段（紫色）的价格波动区间可以归纳为两个著名的底部追踪模型：

已实现价格（橙色）：大盘中每个比特币的平均收购价格。 当现货价格低于已实现价格时，整个市场被视为未实现损失。

Mayer 乘数下限（0.6-200

DMA)（绿色）：Mayer 乘数只是指价格与 200 天移动平均线之间的比率，是传统金融分析中广泛观察到的模型。 该指标有助于衡量周期性超卖和低买情况，历史上与 Mayer 的超卖周期低于 0.6。

需要注意的是，上述两个模型目前都在熊市中反复出现，6月的低点连续35天符合这两个模型。 市场目前接近已实现价格的下限，即 21,111 美元。 在此期间突破低点是市场转向的强烈信号。

在为典型的底部形态建立了初始模型之后，下一步是定义现阶段熊市的潜在价格范围。

前面提到的实现价格（上限~21100美元）（橙色）和均衡价格（下限~16500美元）（蓝色）是接近底部区间的两个理想模型。 均衡价格表示实现价格与转移价格之间的差值。这可以被认为是

一种“公允价值”建模形式，捕捉购买（基本成本）和销售（转移）之间的差异。

当前周期在已实现价格和均衡价格之间持续约 3 个月的交易，而上一个周期持续 5 1/2 至 10 个月。 这表明在我们当前的周期中，价格将在一段时间内保持在该范围内。

比特币供应的重新分配

整个底部时期投资者盈利能力的下降导致比特币价值的重新分配，因为散户投资者因财务压力而抛售其持有的资产。 可以通过跟踪 UTXO 已实现价格分布 (URPD) 来分析这种行为，它显示了基于购买价格的比特币供应分布。

通过检查在上述两种定价模型下以购买价格获得的比特币数量的变化，突出了比特币价值重新分配的幅度。 以下两张图表比较了 2018-19 年进入和退出熊市时的 URPD 指标：

截至2018年11月19日，URPD显示价格首次跌破已实现价格。

截至 2019 年 4 月 2 日，URPD 显示价格已突破实际价格。

在 2018-2019 年触底阶段，由于上述范围内的现货价格盘整，总供应量的约 22.7% (30.36%-7.65%) 被重新分配。

对 2022 年进行同样的分析，我们可以看到，自 7 月价格跌破实际价格以来，约 14.0% 的供应已被重新分配，目前已在该价格范围内获得了总计 20.1% 的供应。

无论是价值再分配的规模比特币熊市持续多久2022，还是最终集中在底部的供给，2022 年都将逊于 2018-19 周期末期的规模。 这进一步证明，可能需要更多的整合和更长的持续时间才能完全形成熊市底部。

它还表明，到目前为止，再分配很重要。 同时也说明弹性持有者在该区间积极吸筹。

LTH 盈利能力低于整个市场

由于熊市背后有许多长期因素在起作用，我们将提供一系列指标来分析向牛市的潜在过渡。 Profitable Supply Percent 指标可用于为每个市场周期建立三种不同的状态。

Euphoria Phase (Profit Dominance) (Green) 在牛市中，当价格快速上涨时，利润供给比例超过80%。

Bottom stage (loss dominant) (red) 熊市末期，长期价格下跌导致亏损供给占比变为主导（盈利供给占比

Bull/Bear Transition (Break-Even) (橙色) 上述两个阶段之间的过渡期。 利润供给比例保持在55%至80%之间。

目前获利供应占比为56%，表明目前价格回升至20000上方处于过渡期底部。 这说明到目前为止价格低于 20,000 美元的明显重新分配。

我们还可以评估长期持有人 (LTH) 群体的财务压力及其应对措施。

在熊市后期，LTH组（红色）的部分投资者在每个周期都出现抛售。 LTH（蓝色）的总基础成本高于同期整体市场（橙色）的实现价格。 这意味着，在整个周期都经历了波动的LTH，实际上跑输了整体市场。

到目前为止，这种严重的金融压力已经持续了三个半月，之前的熊市也经历过类似的阶段，但持续时间明显长于本次。 值得注意的是，这通常会持续到牛市过渡。

在确认 LTH 的持续压力后，我们使用一个简单高效的指南针来发现新需求进入市场的早期迹象（绿色）。

当短线投资者（STH）的资金流入开始超过卖家的抛售压力时，LTH的利润将超过市场总利润。

值得深入挖掘，但我们还没有观察到这种盈利模式的转变。 目前LTH的供应量中，利润（红色）的比例为60%。 考虑到总利润供给比例（蓝色）为56%，比特币现货价格需要回到21700美元的水平才能发行该款。 恢复的迹象。

亏损仍占主导地位

至此，我们从持有者的角度（未实现盈亏率）对市场进行了评估。 上述趋势也可以从主动投资者的角度（已实现盈亏率）来考察。

为实现这一目标，我们将探索已实现的盈亏比指标，该指标将衡量盈利比特币数量与亏损比特币数量之比。 通过跟踪该指标的季度平均值，分析师能够衡量比特币在收益中的宏观份额。

盈利主导机制 > 1（绿色）：在熊市初期和整个牛市中，需求强劲，足以消化抛压，利润远大于亏损。

损失主导机制

跌破 1.0 和返回 1.0 值之间的间隔往往是看跌情绪达到顶峰和需求流动性处于最弱（蓝色）的时候。

已实现盈亏率的 90 天移动平均线通常会在熊市中期跌破并保持在 1.0 值以下，但它会在最终抛售之前提供预警信号。此外，该指标从历史上看，在牛市的早期就出现了明显的突破

1.0级。

在目前的状态下，该指标为 0.57，表明主导地位仍在红色比特币中。 因此，新一轮资金和利润尚未完全覆盖卖家已实现亏损的规模。

作为本文的最后一部分，我们将分析已实现损失的大小。 为了显示每个时期市值的增长，我们将已实现的损失与市值统一起来以生成相对已实现的损失指标。 接下来，我们可以使用相对已实现损失的月度（红色）和年度（蓝色）总和来构建一个识别趋势变化和主要抛售事件的指标。

在过去的三个熊市中，月度已实现亏损在两个不同的已实现亏损时期突然达到峰值并超过年度值。

ATH 后波 (A) 在熊市的早期阶段，头重脚轻的市场在 ATH 后抛售期间经历了第一波严重的已实现损失。

底部 (B) 后期熊市通常以重大抛售事件结束，随后是一波已实现的巨额亏损和投资者的消极情绪达到顶峰。 建立市场底部的压力往往会加剧波浪，直到抛售压力结束。

回顾这种模式的历史实例，很明显，已实现损失的 A/B 波规模都相对较大。 第二波 B 浪的幅度通常要大得多，并且往往会在年线（蓝色）中显示出明显的下降趋势。 这是市场达到降温高峰和卖压减弱的结果。

这些都是建设性的迹象，市场承受财务损失的压力和不放弃的投资者在两个方面遭受损失——损失时间和金钱。 然而，在看涨转变发生之前还有一个最终条件，即年度累积趋势大幅下降。

比特币底部已经形成

在本期中，我们使用多重底部的价格跟踪模型证明市场显然处于教科书比特币底部。 均衡价格（16,500 美元）和实现价格（21,100 美元）再次确立了区间边界，而市场则奠定了基本底部。

到目前为止，大量供应已经易手并重新定价，尽管与 2018-19 年的低点相比规模较小。 我们还发现，在几个指标中，2022 年的底部持续时间不够长，可能会出现额外的再分配阶段来挑战投资者的决心。

从未实现和已实现的盈亏比来看，市场供需平衡脆弱但仍具有建设性。 然而，尚未有足够多值得信赖的新需求涌入，虽然从熊市到牛市的转变尚未形成，但市场复苏的种子已经埋下。

相关文章：比特币或继续亏损继续触底 北大李晨比特币事件【北大李晨的比特币】比特币是怎么发行的【比特币一共发行了多少】比特币价格美元今日走势图【比特币比特币最新价格走势图美元] zb比特币“比特币交易平台”比特币和拍比“比特派买比特币”天桥资本CIO：大户准备比特币供应冲击 BTC风险回报偏上行神秘预测图 一个接一个的打！ 比特币价格会在 2019 年 10 月达到 16,000 美元吗？ 什么是比特币？ 如何购买比特币？ 比特币期权交易规则是什么？ 比特币美元交易平台（比特币美元交易平台有哪些） 业内人士：比特币算力下降30%是看涨信号？ 贝莱德拟将比特币期货纳入投资范围 莱特币2023年相对比特币创出新高，但莱特币减半前价格是否会减半？ ) 2009年比特币首次出现时如何购买 (How to buy Bitcoin in 2009) 加密货币钱包创始人：比特币明年将成为央行储备资产 2023 最可靠的比特币交易网络（Binance） 2023 定期比特币期货交易 什么是平台比特币数量上限（国内最大的比特币合约交易平台）？